“青州英泥”是香港唯一的一家水泥工厂，因为管理者安于现状，不思进取，加上设备陈旧，产量不高，质量也很差。李嘉诚准备在购进“青州英泥”后，更新设备，生产高质量的水泥。他还想通过搬迁工厂，做一笔地皮生意。
“青州英泥”位于红堪海一带，占地几十万平方米。水泥是高污染工业，一般说来必须建在城市的远郊。青州水泥厂开始建厂时周围一片荒凉，杂草丛生。但是香港经过了二三十年的发展，昔日冷冷清清的红堪海一带，早已成为人口稠密的繁华住宅区了。
使人感到非常不协调的是，在精致漂亮的现代化的楼宇之间，水泥厂的巨型烟囱，日夜不停地排放着废气。由于水泥生产线的密封技术不高，水泥粉尘漫天飞舞，周围的居民深受其害，连窗户都无法打开。当地居民多次向政府投诉，要求工厂搬迁。香港政府为此责令水泥厂改进生产技术，减少废气污染。水泥厂本来经营管理得就比较差，要想迁厂真是谈何容易。
1978年，李嘉诚在股市上不露声色地购买“青州英泥”的股票，等到已拥有25%的股票数额时，他出任了该公司的董事，再等到股数达到40%的时候，他就当上了该公司的董事长。
“青州英泥”在英资财团手里是一个勉强维持的企业，但到了李嘉诚手里，却给他带来了巨额的财富。他买下“青州英泥”后，立即请求香港政府在较远的城郊重新拨地，以便将水泥厂从市区迁走。同时，他又向香港政府申请追补地价，将原水泥厂的地皮改建为住宅区。由于李嘉诚的请求为政府解决了污染市区的头痛问题，因此，很快就获得了批准。不久，政府在郊外拨出土地让他再建新厂，并给予了一些优惠条件。